Polestar udskyder regnskabet: Nye økonomital kommer ikke som planlagt

Polestar har udskudt offentliggørelsen af sine udvalgte regnskabstal for tredje kvartal og årets første ni måneder, som var planlagt til torsdag den 5. november. Der er endnu ikke angivet en ny dato. Dermed må bilkøbere, samarbejdspartnere og investorer vente på den næste samlede opdatering af elbilmærkets økonomi.

Beslutningen blev meddelt den 3. november. Polestars forklaring er, at selskabet behøver mere tid til at afslutte kvartalets regnskabsarbejde. Meddelelsen beskriver ingen bestemt regnskabsfejl og knytter ikke forsinkelsen til en ny finansieringsaftale. Årsagen kan derfor ikke præciseres yderligere på det foreliggende grundlag.

Dagens offentliggørelse er trukket tilbage

Det konkrete resultat af meddelelsen er, at den tidligere annoncerede dato ikke længere gælder. Polestar skriver, at selskabet senere vil oplyse, hvornår tallene kommer. Det er således en gennemført udskydelse, ikke blot usikkerhed om et kommende møde.

Den danske bilredaktion Hvilkenbil omtalte forsinkelsen den 4. november og satte den i forbindelse med tidligere problemer med rettidige regnskaber. Mediet peger blandt andet på forsinkede offentliggørelser i 2024. Den historik er relevant for vurderingen af rapporteringen, men dokumenterer ikke, at den aktuelle forsinkelse har samme årsag.

Det er også vigtigt at holde selskabets korte forklaring adskilt fra vurderinger af dets økonomiske situation. En udsættelse giver mindre aktuel indsigt. Den fortæller ikke i sig selv, hvad det endnu upublicerede resultat bliver.

Salgsrekord dækker over geografisk forskel

Der findes allerede en opgørelse over bilsalget. Den 8. oktober meddelte Polestar et anslået globalt detailsalg på 14.371 biler i tredje kvartal, mod 14.222 året før. Fremgangen var omkring én procent og gjorde kvartalet til selskabets hidtil stærkeste tredje kvartal målt på denne opgørelse.

Uden USA var udviklingen anderledes: 12.211 biler mod 13.256 året før, et fald på otte procent. Den globale fremgang kan derfor ikke læses som vækst på alle markeder. Tallene siger heller ikke specifikt, hvordan salget i Danmark udviklede sig.

For årets første ni måneder var det globale salg anslået til 44.790 biler mod 44.511, svarende til 0,6 procent flere. Uden USA var ni måneders salg faldet 0,5 procent. Polestar understreger, at 2026-tallene er foreløbige og kan blive revideret. Salgsopgørelsen oplyser ikke kvartalets overskud eller pengestrømme.

Halvåret viste fortsat store underskud

Det seneste offentliggjorte halvårsregnskab, fra den 3. september, viste en omsætning på 1,36 milliarder dollar i årets første seks måneder. Det var 4,4 procent mindre end året før. Nettounderskuddet var 842 millioner dollar, en forbedring på 29,4 procent, men fortsat et betydeligt tab.

Bruttomarginen var minus 8,4 procent. Det betyder, at omsætningen var mindre end de regnskabsmæssige omkostninger ved salget, før blandt andet administration. Den justerede bruttomargin var også negativ.

Polestar fremhævede lavere driftsunderskud og en styrket kapitalstruktur. Sammenligningen kræver dog et forbehold: første halvår 2025 var belastet af store nedskrivninger. En forbedring i det rapporterede underskud er derfor ikke ensbetydende med, at den løbende bilforretning er blevet rentabel.

Finansiering og USA er en del af baggrunden

Ved halvårets udgang oplyste Polestar en kontantbeholdning på cirka 888 millioner dollar. Selskabet havde rejst 700 millioner dollar i ny egenkapital fra eksterne investorer og gennemført gældskonverteringer på cirka 640 millioner dollar fra Geely Sweden og Volvo Cars. Beløbene beskriver den offentliggjorte halvårsstatus, ikke likviditeten i dag.

Halvårsrapporten beskrev også konsekvenserne af amerikanske myndigheders afslag på tilladelse til salg fra modelår 2027 efter reglerne om opkoblede biler. Polestar oplyste, at tidligere modelår fortsat skulle sælges fra lager. Den amerikanske omstilling kan ikke uden videre overføres til vilkårene på det danske marked.

Hvad danske ejere kan lægge til grund

For danske kunder indeholder udskydelsesmeddelelsen ingen annonceret ændring af garantier eller service. Polestars danske garantioplysninger angiver fortsat fem år eller 150.000 kilometer for biler leveret gennem Polestar Danmark og indregistreret efter den 14. oktober 2025, alt efter hvad der nås først. Ældre biler og andre leveringsforhold skal vurderes efter deres egne vilkår.

Det er de gældende offentliggjorte betingelser, ikke en forudsigelse om selskabets fremtid. Den dokumenterede ændring er nu, at dagens regnskabsopdatering er udsat. Næste annoncerede skridt er Polestars besked om en ny offentliggørelsesdato; indtil da må vurderingen af økonomien bygge på de ældre regnskaber og de særskilte, foreløbige salgstal.